Après l’irrationnel, les esprits animaux

Books avait consacré la une de son premier numéro au rôle supposé des comportements irrationnels dans la genèse des bulles financières et autres. Nous avions mis en avant les travaux de l’école comportementaliste, dont le fondateur est le prix Nobel Daniel Kahneman. En tête de notre dossier, nous rendions compte du livre d’une des figures de proue du courant, Robert J. Shiller, de l’université de Yale. Écrit avant la crise, l’ouvrage portait un titre révélateur : Irrational Exuberance (« Exubérance irrationnelle »). « Les investisseurs sont des animaux hybrides, mi-rationnels mi-irrationnels, écrivions-nous en présentant ce livre. Parce qu’elle ne rend pas compte de cette réalité, l’économie classique reste incapable de fournir de bons outils d’évaluation des risques. » Dans un nouveau livre écrit à quatre mains avec George Akerlof, autre prix Nobel d’économie, Robert J. Shiller revient aujourd’hui à la charge. Ouvrage plus court mais plus dense, plus réfléchi aussi : ils ont, paraît-il, mis cinq ans à le rédiger. L’expression « esprits animaux », qui donne son titre au livre, est une formule de Keynes, qui écrivait dans sa Théorie ...

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